开云体育(中国)官方网站 月活降了、利润涨了：腾讯音乐在“存量博弈”中掘金

作家 | 黄昱

告别了单纯依赖规模膨胀的狂飙期间，腾讯音乐文娱集团（以下简称"腾讯音乐"）正试图在其庞大的版权积淀之上，开掘出一条更高纯度的金脉。

3 月 17 日，腾讯音乐发布了前年第四季度及全年财报。在泛文娱行业流量红利见顶的大配景下，这份财报展现出了显赫韧性：2025 年全年，腾讯音乐总收入达到 329 亿元，同比增长 15.8%；蜕变后净利润 99.2 亿元，同比增长 22%。第四季度单季，总收入 86.4 亿元，同比增长 15.9%。

总收入与利润的强劲增长，主要收货于在线音乐劳动迹务持续了高质料的增长态势，况兼其买卖化的深度正在发生质变。

财报深刻，2025 年全年在线音乐劳动收入同比增长 22.9% 至 267.3 亿元，其中在线音乐非订阅业务的增长尤为强劲，全年同比增长 39.2% 至 90.7 亿元。

如若将视力聚焦于中枢数据，会发现一个中国互联网步入造就期的典型缩影：流量池的通盘规模在减轻，但单客价值却在飙升。

2025 年第四季度，腾讯音乐在线音乐劳动的月活跃用户数（MAU）为 5.28 亿，较 2024 年同期的 5.56 亿下落了 5%。

短视频平台对用户端庄力的执续蚕食，依然是在线音乐平台濒临的永久配景。

然则，环球体育就在 MAU 下滑的情况下，其在线音乐付用度户数却逆势上扬，达到 1.274 亿，同比增长 5.3%。

单个付用度户月均收入（ARPPU）从 2024 年第四季度的 11.1 元，提高至 2025 年第四季度的 11.9 元，同比增长 7.2%。

量价王人升的背后，是腾讯音乐在存量博弈期间找到的"掘金"密码：超等会员战略。

国内流媒体平台的付畏怯智栽植履历了漫长且厄运的经由。

早年间盗版横行，数字音乐险些无法产生顺利经济效益。腾讯音乐旗下的 QQ 音乐虽早在 2007 年便试水付费，但在很长一段工夫内，开云体育撑起公司营收半壁山河的其实是应付文娱业务（如全民 K 歌、直播等）。

跟着国内版权环境的净化，以及流媒体平台对独家版权壁垒的重塑与突破，阛阓从容挂牵到为好内容买单的骨子。

如今，基础的订阅会员依然无法得志阛阓细分的需求。腾讯音乐通过引入多层级会员体系，顺利将一批高净值用户滚动为了"超等会员"。财报指出，收货于与厂牌和艺东谈主的深度协作及高价值新权利的推出，超等会员用户数目在 2025 年底已突破 2000 万。

这并非浮浅的价钱上调，而是权利的重构。

腾讯音乐邀请了丁禹兮、鞠婧祎、王俊凯等流量艺东谈主担任代言东谈主，并为超等会员提供了 QQ 音乐 2026 超等巅峰之夜的优先购票套餐、高品性音质音效等各异化劳动。当陈奕迅、刘德华等殿堂级艺东谈主的 300 余首经典作品被加上杜比全景声息效时，用户购买的已不再是浮浅的"听歌权"，而是一种千里浸式的尊享体验。

这种向高维生态靠拢的战略，本应是一家流媒体平台进阶的必经之路。

在深挖订阅金矿的同期，还探寻到了另一条增长弧线——非订阅业务。

如若说音乐订阅是腾讯音乐抗拒风险的护城河，那么以现场献艺和临近商品为中枢的非订阅业务，则是其利润增长的新引擎。

2025 年，腾讯音乐在线音乐非订阅收入同比增长 39.2%，全年达到 90.7 亿元。第四季度单季，该项收入更是同比增长 40.8% 至 25.4 亿元。

这一增速的背后，是腾讯音乐对 IP 价值的快速开释。

在事迹稳当增长、现款流充裕的配景下，分成成为了当然效果。

公司董事会批准派发 2025 财年年度现款股息，每闲居股派发 0.12 好意思元，总和约为 3.68 亿好意思元。

然则，关于腾讯音乐而言，未来的谈路并非一派坦途。

在线音乐阛阓的浸透率已靠拢天花板，月活用户的下滑是不争的事实。短视频平台如抖音、快手依然是当下音乐宣发的进犯阵脚，它们在不停切分用户的文娱时长。

腾讯音乐绝弗成躺在功劳簿上。面对不停变化的用户需乞降跨界竞争者的虎视眈眈，唯有执续不停地深化各异化内容上风开云体育(中国)官方网站，探索多场景的买卖闭环，智力让这座金矿绵绵不停地产生价值。

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