开云体育官网 玛莎拉蒂母公司Stellantis商酌小米小鹏投资？能双赢吗

出品 | 虎嗅汽车组

作家 | 王亚骏

头图 | 视觉中国

一张"速通"欧洲的船票，可能依然被摆在了小米小鹏眼前。

近日，据外媒报说念，Stellantis 正在与小米小鹏商酌，以寻求这两家造车新势力对其欧洲业务进行投资。据悉，潜在互助事项包括了向中国车企出售玛莎拉蒂等品牌的部分股权、通达欧洲产能。

当今，各方的战争依然握续数月，知情东说念主士暗示，尚无任何交游完了的细则性。

Stellantis 是环球第四大车企，总部位于荷兰阿姆斯特丹，由 PSA 集团和 FCA 公司在 2021 年吞并而成，旗下领有玛莎拉蒂、Jeep 和标致等 14 个品牌。

Stellantis 在法国巴黎西部普瓦西图的一处办公方位；图源：视觉中国

这次商酌并非 Stellantis 初度与造车新势力结缘。2023 年 10 月，Stellantis 出资 15 亿欧元，收购了零跑约 20% 的股权，尔后，两边又于第二年 5 月竖立零跑外洋搭伙公司，这是中国汽车行业首个由中方出本事，外方出渠说念反向搭伙公司。

三年前还在投资造车新势力的 Stellantis，为何寻求起了小米小鹏的投资？它向新势力们兜销的"旅欧船票"，是否物超所值？本期《车圈脉动》Vol.23，咱们来剖判一番。

落魄巨头遇上科技新贵，一臂之力？

Stellantis 虽贵为环球第四大车企，但当下日子并不算好过。

2025 年，Stellantis 由盈转亏，净示寂金额达 223 亿欧元（24 年盈利 55.2 亿欧元）。集团 CEO 安东尼奥 · 菲洛萨暗示，这份事迹是"咱们高估了动力转型速率所带来的代价。"

这份"代价"起因于四年前。

2022 年，Stellantis 发布了" Dare Forward 2030 "战术规画，发奋在 2030 年领有跳跃 75 款纯电车型，这些车型在环球界限内年销量要达到 500 万，其中在欧洲售出的总共汽车均为纯电车型，而在好意思国要有 50%。

不外中国商场在这份规画中的地位并不高，Stellantis 的目标是在华采纳轻钞票形状来规画：不建厂，而是将西洋工场制造的汽车出口到中国。在收入方面，Stellantis 但愿在 2030 年从中国商场获取 200 亿欧元的营收，仅占总收入的 6.7%。

不外，事情似乎并未按 Stellantis 的瞻望发展。

从 2022 年到 2025 年，环球主要汽车商场的新动力汽车发展并不平衡，被 Stellantis 所薄情的中国商场，新动力渗入率增速远高于西洋。

图源：乘联会通知长崔东树

而为了配合" Dare Forward 2030 "战术规画，Stellantis 布局了无数的电板工场，并对欧洲各地的工场进行了电动化校阅。但由于西洋电动化进度并未迎来狂飙突进式的发展，开云体育官网导致 Stellantis 如今堕入了产能多余的逆境。欧洲商榷机构 AlixPartners 以为，在昨年，Stellantis 的欧洲工场的把握率仅为 45%。

从表面上看，若是把 Stellantis 的闲置产能通达给小米小鹏的话，似乎会迎来一个双赢的场所。

当先，Stellantis 不错回笼资金，这个没必要作念过多说明。

而关于小米和小鹏，它们不错在欧洲赢得更多的领路产能，这有助于裁减运输资本和末端的价钱，进一步种植车型的竞争力，同期，它们致使还有可能参加 Stellantis 在欧洲的销售渠说念，赢得更广泛的销路。

一切简直会这样好意思好吗？

蜜糖虽甜，也不成贪多

当今，小米和小鹏在欧洲齐莫得走到需要彭胀产能的阶段。

当先来看小米。小米汽车尚未在欧洲讲求开启销售，但欧洲已被细则为出海首站。据公司高管露馅，攻击欧洲的时间是 2027 年。

在这种情况下，比拟恰当的形势是先投放高端车型测试商场接受度，然后再接洽是否布局产能。

这一逻辑其实依然被特斯拉考证过。2019 年，马斯克晓谕将在德国柏林建厂。在此之前，特斯拉旗下高端车型 Model   S 的年销量依然跳跃了良马 7 系和驰骋 S 级；Model   X 的年销量则与保时捷卡宴尽头。

小鹏方面，昨年这家造车新势力的环球出口总量为 4.5 万辆。以这个量级测算，当今小鹏在欧洲的产能，依然不错秘籍小鹏在当地的销量。

昨年第三季度，小鹏首个欧洲土产货化分娩名堂，在奥地利格拉茨麦格纳工场讲求运行。小鹏副董事长兼联席总裁顾宏地曾露馅，"在欧洲商场，咱们土产货分娩的车辆数目将达到数万辆。

同期，若贸然彭胀分娩线，一朝商场波动需减轻产能，车企还要再出一次血。

据 AlixPartners 估算，在欧洲关闭领有约 1 万名职工的大型工场，需要耗时 1 至 3 年，并产生约 15 亿欧元的用度。

关于造车新势力而言，这是一笔繁盛的用度。15 亿欧元，约折合东说念主民币 118 亿元，与之对比，小鹏在 2024 年全年的研发用度为 64.6 亿元（小鹏尚未发布 2025 年全年财报）。

由此可见开云体育官网，欧洲的汽车产能天然诱东说念主，但若造车新势力一下子吃下太多钞票，也容易"消化不良"。

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